국내 실물경제가 끊임없이 길조를 발하고 있지만 주식시장은 계속 좋아지지 않을 것이다

3분기 들어 국내 실물경제는 끊임없이 좋은 신호를 보내고 있다. 특히 생산자가격지수는 몇 년 연속 지속적으로 하락하는 추세를 반전시키고 마이너스에서 플러스로 전환하기 시작했는데, 이는 유효수요가 반등했음을 보여준다.이는 향후 경제 흐름에 대한 기대를 개선하는 데 도움이 될 것이 분명하다.이런 배경에서 석탄을 대표로 하는 상류자원품의 가격이 대폭 상승하여 주식시장에서"석탄비색무"의 시세를 상승시켰다.다만 11월까지는 미국 대선 등에 더 많은 관심이 쏠리며 관망세가 짙어 증시 자체의 상승 요구에도 불구하고 비교적 뚜렷하게 억제됐다.

하지만 일단미국 대선먼지가 가라앉으면 이런 상승 모멘텀은 억누를 수 없을 뿐만 아니라 일단 폭발하면 비교적 강하게 나타나는 것을 피할 수 없으며, 이는 최근 한 단계의 주가지수의 지속적인 상승을 초래한다.11월 들어 주식시장의 추세에 비교적 큰 변화가 나타났다. 원래는 횡주를 기조로 하는 구간 정리 추세가 일정한 경사율을 가진 상승 시세로 변했다. 11월 8일 상하이종합지수는 3140선에 올라 전기 고점에 대한 돌파를 실현했다. 이후 시세는 한 걸음 더 강세를 보였고 곧 3200선에 올랐다.이는 올해 1월 6일 이후 최고치다.

주식시장의 상승은 많은 투자자들의 마음을 움직였다. 적지 않은 투자자들은 작년의 주식 재해와 올해 1월의 이틀간의 4융단에 의기소침해졌다. 그러나 현재의 이런 시세에 직면하여 다시 진작되기 시작했다. 세간에는 자연히 적지 않은"큰 강세장"이 왔다.그렇다면 대세는 정말 이대로 잘 가고 큰 상승 시세를 열었을까?이것은 확실히 연구할 만한 문제이다.

재미있는 것은, 원래 모두가 예상했던 것이다유럽과 미국 주식 시장이로 인해 하락하지만, 실제로는 크게 상승하고, 또한 이러한 상승은 국내 시장에도 영향을 미치고, 상해심천 주식시장도 따라서 상승하며, 또한 전기에 정리된 상자를 돌파하여 일종의 상공 태세를 형성하였다.왜 이런 좀 불가사의해 보이는 국면이 나타났을까?아마도 유럽과 미국 시장의 트럼프에 대한 인식에서 비롯된 전환이 한 요인일 것이다. 또한 미국 대선 전 한 달여 동안 유럽과 미국 주식시장은 모두 횡보하고 정리되었고, 국내 주식시장의 조정 시간은 더 길었다. 이는 어느 정도 이미 비교적 충분히 악재의 영향을 방출했다. 일단 악재가 현금으로 바뀌면 호재가 된다.

그러나 돌이켜보면 실물경제 상황이 다소 호전됐지만 정도가 제한적이고 적지 않은 지표가 반복될 것으로 보인다.특히 부동산 가격의 상승에 직면하여 국가는 일부조정 정책, 레버리지 제거와 자산 거품 방지가 요즘 핫이슈가 되고 있다.이런 배경에서 주식시장의 진일보한 상승, 즉 기본면의 지지가 부족하고 자금면의 원조도 받지 못한다.게다가 시세의 선두인 석탄 분야는 상품 시장에서도 그에 상응하는 조절을 받았다.따라서 더 큰 폭으로 끌어올릴 가능성은 크지 않다.그러므로 이 기초우에 건립된 주식시장도 대강세장에 진입할 기본조건이 존재하지 않는다.이런 의미에서 시장의 큰 구도는 사실 이전과 근본적인 변화가 일어나지 않았다. 여전히 한 상자 안에 있었다. 다만 이 상자는 확대되었다.

여기서 또 언급할 필요가 있는 것은 미국의 새 대통령이 정식으로 집권한 이후 내놓은 정책이 어떻게 될 것인가 하는 것이다.중미 간에 심각한 무역 마찰이 나타나지 않을지는 아마도 투자자들이 고려하지 않을 수 없는 문제일 것이다.이에 비추어 볼 때 주식시장운행의 불확실성은 여전히 존재하며 후장은 비록 계속 좋은 조건을 갖고있지만 적지 않은 부정적인 요소도 있다.그래서 주식시장이 일방적으로 위로 올라가지 않고 여전히 흔들리고 있다. 현재 대세가 3200선 부근에서 톱질을 하고 있는 것은 이를 보여준다.설사 그후 시장이 기초를 튼튼히 다지고 재차 상행을 선택한다 하더라도 공간은 그리 크지 않을것이며 이른바 큰 강세장은 현재 이 단계에서 나타나기 어려울것이다.