28件の創業板年報「資優生」を分解します。新経済会社はどのように「話有物」がありますか？

9月23日、国務院総理の李克強は国務院常務会議を招集し、上場会社の品質をさらに高め、投資家の権益を保護し、資本市場の持続的かつ安定した健全な発展を推進する。会議では、上場企業の情報の透明性と開示の質を向上させることを明らかにしました。

上場企業の年報は情報開示の最も注目されている一環として、数年来の年報シーズンを振り返ってみると、企業の立場は氷熱の二重の日と言えます。一方、優良な上場会社の業務は日増しに向上しています。単純な業績の数字の変化の背後で、年報から会社の現在の経営状況、未来の発展趨勢と真実な価値を探して、各種類の市場主体の絶えず探求する方向です。年報情報の真実かつ正確さを保証する上で、情報をより簡明かつ分かりやすくし、政策決定の有用性を高め、投資家の核心的需要となっている。

このような需要に対応して、年報の「いわくあり」をどうやって確実に透明度と品質を向上させるかは、上場会社と監督者が模索している方向です。この中で、毎年予定通りにやってくる優秀なケースをまとめたり、方向を提供したりします。9月18日、親交所は「創業板上場会社2019年年報優秀事例集」を発表し、創業板が28社に及ぶ37件の優秀なケースを発表しました。

2019年年報の中で、多くの創業板上場会社は年報の情報の透明性を高めることに力を入れています。見て分かりやすく、読みやすい言葉で会社の「何をするか」「どうやってやるか」「その後はどうなるか」を述べています。今年の優秀な事例から見ると、これらの企業の所属業種は違って、規模が違っていますが、業務パターンと経営特色は異なっていますが、どのように「色と香りがそろっている」「年報の大食」を提示し、投資家に意思決定に役立つ情報を提供することは「異曲同工」と言えますか？

年報は「色」を増加します。表から中まで「会社の家」をはっきり説明します。

投資家は年報を開いて、まず関心を持っているのは会社のビジネスモデルです。つまりこの会社は一体何をしているのですか？

創業板上場会社の7割以上は戦略新興産業会社であり、その中で、次世代情報技術、省エネ環境保護、バイオ医薬に代表される産業集積効果が明らかであり、多くの会社が新経済企業の特徴を持っており、伝統産業とは一定の違いがあります。したがって、ビジネスモデルを正確かつ明確に開示し、投資家に価値判断を行うことは非常に重要です。

しかし、過去のいくつかのケースでは、いくつかの企業は、業界の見通しについては、企業の具体的なビジネスは、"もったいない"と述べ、投資家は、"雲の中に霧を見てください。ビジネスボードのある通信業界の上場会社は年報において、5 G業界の爆発的な成長の良好な見通しを大きく紹介していますが、会社の主な業務、特に5 Gのオンライン接続などの関連業務はわずか数語しかありません。具体的な業務パターンをはっきり説明していません。具体的な業務、核心的な優位と業務の堀などの状況に足を踏み入れました。

会社の年報のために「色」を増やすには、華麗で美しく、思わせぶりな言葉が必要ではなく、食材の本当の味を再現することにあります。

医療器械業界会社の邁瑞医療を例にして、会社は年報で生命情報とサポート、体外診断及び医学映像の三大業務領域のビジネスモデルと業界特徴を全面的に紹介しています。生命情報とサポート業務を見て、会社は基本財務データと変動状況を披露する以外に、この種類の業務に対してさらに細分化して、監護器、防振器、麻酔を結合しています。機械などの具体的な製品は研究開発、仕入れ、生産、販売モデルを紹介しています。会社のビジネスモデルの特徴をはっきりと示しています。ワクチンの研究開発生産に従事する智飛生物はデータで話をし、交易所の業界情報の開示ガイドに従い、ワクチンのロット数の具体的な状況を十分に開示し、核心が研究製品の研究開発周期、核心が製品の期待の発売進捗及び未来に潜む市場空間などの展望性が強く、高付加価値の情報を列記した。

「新経済」の情報の壁を打ち破り、「新モード」を飛躍させたり、創業ボードの年報「シェフたち」が探るべき方向だ。

年報に「香」を添える：有理道清の「来龍脈」

投資家が年報を開くと、会社が何をするかに注目する以外に、会社のやり方にも関心があります。したがって、上場企業にとっては、報告期間の主要な財務データとその変化を披露するだけでなく、マクロおよびミクロの状況を結び付けて、データの変化の背後にある深層的な原因を分析しなければならない。

数年来の年報と取引所の年報の質問状を見てみると、業績の変化の深層的な原因も上場会社が重点的に述べ、投資家が重点的に関心を持って、取引所の重点質問の肝心なところです。集計によると、半数を超えた親交所の2019年年報の質問状で、会社の業績の変化について聞いてみた。

例えば、ある情報技術業界の会社は2017年の上場以来、営業収入と純利益は毎年30%以上の伸びを維持しています。2019年の販売純金利は49.62%に達しています。会社の90%以上の製品は海外販売代理店に授権して欧米地区に販売しています。販売モードの売上高は直接販売モードを採用する同業界会社より遥かに高いです。しかし、会社の年報は、ディーラー管理制度及び執行状況、最終販売状況、海外業務の業績変動の具体的な原因及び合理性などの重要な情報を十分に開示していません。

それに対して、多くの会社が主要な財務データの変化の「経緯」を深く分析しています。工業自動化と新エネルギー製品の研究開発生産に従事する汇川技術は、2019年度の営業収入が同26%増加し、会社が顕著な位置で自発的に発表した2019年度の新設と子会社の影響を除いた主要な財務データは、社内の営業収入が前年とほぼ同じであり、投資者に会社の経営状況に客観的な認識があることを示している。業界の発展傾向に合わせて、業務リストによって各製品の下流業界、取引先と応用分野を説明し、投資家に会社の収入構成及び各業務の発展状況を十分に理解させました。会社の新エネルギー自動車の営業収入は去年より22%減少しました。このような業務は下降していますが、投資家はよく見て安心して読んでいます。

また、LED製品の研究開発生産に従事するリヤド氏は、戦略計画に基づいて、主要業務、経営性キャッシュフロー、在庫品、純金利など多くの財務指標の変動状況と原因を詳しく分析しました。業界の新たな発展の機会として、Mini/Miro LEDについて、会社は分かりやすい言葉で関連技術標準、応用分野及び会社の生産基地の関連状況を紹介しました。

それを知っていて、そのため、投資家に会社の「過去、現在、未来」に対してはっきりとした認識を持たせることができます。

年報に「味」を加える：リスク要因を見極める吉報を送る

もし会社は年報の中で未来の発展の見通しに対して吉報だけを報告するならば、リスクに対して口をつぐんで話さないで、一方では客観的な事実を離れて、一方では投資家が会社の投資価値に対して客観的で公正な判断を行うことができないかもしれなくて、栄養のバランスが崩れます。

2019年創業板会社の年報によると、すでに多くの会社が業界分析の基礎の上で、会社自身の業務開拓の実践を結び付けて、深いリスク分析を行っています。定量的に分析できない場合、対象となる定性的な説明をして、投資家にもっと心の中で数えられます。

甘い写真を撮る

例えば、康龍化は主に革新薬の研究開発アウトソーシングサービスを提供しています。海外の業務収入が比較的に高いです。リスクと対策を分析する時、会社は過去数年間の業績が急速に伸びています。業績の駆動要因を分析した上で、会社は十分に科学技術の人材流失リスク、知的財産権保護リスク、政策監督管理リスク、為替レートリスク、市場競争、技術更新などの主要なリスク点を明らかにしました。投資家が会社のリスクを識別し、全面的かつ客観的に会社の状況を把握するのに役立つ。

未来の発展に対する良好な期待があるだけでなく、それに相応するリスク要素を十分に掲示し、高品質の展望性提示はまさに年報の開示品質を向上させる肝心な点である。

開示コストと品質のバランス：選択権を市場に戻す

上場会社の向市場に高品質の年報を披露するために、監督層も努力しています。深交所を例にして、年報の優秀事例集を作成して順方向に案内するほか、情報開示関連制度を引き続き確立し、業界の特徴を十分に整理した上で、医薬品やバイオ製品、医療機器、集積回路、リチウムイオン電池産業チェーンなど20余りの業界情報開示ガイドラインを打ち出し、上場会社が投資家に有用なことを十分に開示することを奨励する。の業界情報です。同時に、サービスの強化も不可欠であり、取締役会秘書研修、年報作成による特定のテーマのトレーニングなどの「定例プロジェクト」を基礎に、親交所は上場初年の新会社に対して全過程でサービスを行い、年報作成規則、編集プロセス、業務システムの諸問題について疑問を解いています。

さまざまな話をして、「色と香りが全部そろっている」年報はまた会社の開示コストと投資家の需要のバランスを把握しなければなりません。実際には、多くの企業が年報を披露する時にも、両方の困難な選択に直面しています。十分に羽をかけて、家の底まで心配しています。競争相手にビジネスチャンスをうかがわれました。

上記の問題を解決するには、上場企業がより自発的に、積極的に公開コストと開示品質をバランスよくし、投資家に有用な情報をより多く開示するためには、市場メカニズムの役割が必要です。

創業板の改革に伴い、パイロット登録制度が安定して着地し、革新技術とビジネスモデルを持つ会社が資本市場への登録を加速し、高品質の情報開示を通じて、会社の真実な基本面である「紙の上に飛び出す」ことで、上場会社の価値を正確かつ鮮明に投資家に提示し、投資家が自主的に選択し、上場会社の品質が必ず反映されます。だんだん分化して、異なった市場の態度を現します。市場の効率的な運行と優勝劣敗は上場会社の情報開示により、資本市場の市場化、規範化、法治化の著しい発展に有利であり、投資者の権益を実際に保護することにも有利であると予測される。