売上高は3年連続で、保利を超えて重心を変えて営業されています。

かつての業界の模範として、長期にわたり第三位の保利の発展に位置して、連続して恒大、碧桂園に越えられた後に、また連続して3年連続で黒馬に溶解されて超えられて、第五位だけに位置します。

2012年からは、不動産は販売ランキングの3位に入ったことがなく、5位の位置にとどまることが多い。2017年、保利は「前三に戻ります」というスローガンを掲げていましたが、2019年の販売から見ると、保利と上位四位の差が大きくなりました。

今後しばらくの間、保利発展の「前三回」はまだ大きな勝算がありません。販売、土地を持つのは皆高い歌と勢いの融合創造に遅れています。第四位を占めるだけではもう難しいです。

しかし、ポーリーはこの二年間もう「前の三回に戻ります」と言いません。保利にとっては、保利不動産から保利発展という名前に変わったのも、開発、規模から運営、利益への転換を重視したからです。2019年に、保利は純利益のスピード超過成長を実現し、重品質、重利潤は実質的に表現されました。

中央企業の不動産メーカー代表としての保利発展は、規模と利益の両端で行われるバランステスト、あるいは将来の不動産企業の参考となるサンプルです。

業界第5位に落ち着いている

2017年から、中国の販売金額は三年連続で不動産を超えて、業界第四位になりました。三年間で、不動産の販売の伸びが年々鈍化しています。

財務諸表によると、2017年の保険発展による契約金額は3092.27億元で、同47.19%伸び、2018年の契約金額は4048.17億元で、同30.91%伸びた。2019年になって、契約金額は4618.48億元で、同14.09%だけ増加した。

保利不動産と比較して、融創中国は販売において大きな勢いを発揮し、2017年に契約販売金額3620.1億元を達成し、同140%増の一躍利益を上回った。2018年に契約販売額4649.5億元を実現し、同27%増の600億元の差があった。2019年の累売上額は5562.1億元で、同21%増の保利より1000億元近く増えた。

2017年に、保利は「前三に戻る」という目標を掲げて、2017年に3000億を突破し、3年間で5000億の「345」戦略を突破しました。つまり今後3年間の年間業績の伸びは1000億元です。

その後2年間、保利は続けて30%以上の販売増速を達成しました。2019年2月に、急速な勢いで融創、恒大を超えて、販売ランキング3位の不動産企業となりました。

しかし、第3四半期になっても、この成績は維持されませんでした。8月に融解されて反超になり、4位の位置から滑落した後、保利の発展速度は徐々に緩やかになりました。

反観融創は、買収の優位性、十分な販売可能価値によって、保利との差をさらに拡大する。

データによると、過去3年間で、融創は1000億余りを費やして買収合併を行い、この3年間の販売が兆元を超えた。その中で万達文旅行の買収だけで1600-2000億円の販売をもたらした。

利益を守る進取は土地の備蓄に力が足りない。2017年通年の新増容率面積は4520万平方メートルで、土地を持つ金額に対応して2765億元で、その年の売上高の9割近くを占めています。土地備蓄は2016年の6344万平方メートルから9089万平方メートルに増加し、近年の投資強度のピークに達しました。

しかし、2019年には、保利の投資強度が急速に低下し、当時は1554億しか持っておらず、売上高の33.6%を占めています。

国泰君安証券は、会社の財務安定性を優先して、自主的に土地在庫の選択に行くと考えています。

しかし、融創より遅れていますが、保利の2019年の増速は万科、恒大、碧桂園に比べてもいいです。前三者は全部10%を超えていません。

再運営時代に入る

不動産の歴史の上でかつて急進的で、大胆に有名になって、董事長の宋広菊は“鉄の女の人”の称があって、彼女の引率する保利の不動産、万保招金の4大蛇口に位置するだけではなくて、中央企業の不動産の商の“一番上の人”です。

しかし、保利は央企として、新しい政策の下で、民间企业のような自由度でレバレッジを拡大して買収合併を行うことはない。買収しても、動作と進捗はそんなに速くないです。例えば、保利が中航、保利の買い付けなどの資産を買い入れると、長い時間がかかります。

しかし、改名以来、保利も開発から多角的な運営に転換する戦略を貫き、この二年間の売上高の伸びは鈍化していますが、純利益は大幅に伸びています。

会社が発表した2019年の業績速報によると、通年の営業総収入は2355.4億元で、同21.1%伸びた。営業利益と利益総額は503.1億で、同41.4%伸びた。上場会社の株主に帰属する純利益は同40.6%から265.7億元まで伸びた。

西南証券によると、利益維持の業績は予想を上回っており、主な原因は四半期の企業移転の規模が大幅に増加したからだという。第3四半期末までに、会社の前受金は3829億元で、今後2年間の会社にとって十分な未決済資源は依然として業績の伸びを維持できる。業績の伸びが収入の伸びより速いことを考慮して、通年会社の収益力は依然として良好な水準に維持される見込みです。

不動産の主業以外に、保利の運営業務も著しい発展を遂げました。

2018年9月、戦略のアップグレードを受けるために、保利不動産は保利発展持株と改名し、「不動産生態発展プラットフォーム」の構築に努め、不動産投資、開発、運営、資本運を基礎として、業界生態系に基づく総合サービスを提供する。

その中で、保利不動産は2019年12月19日に香港に上場しました。2019年の上半期までに、保利不動産の契約管理面積は4.55億平方メートルで、管理面積は2.6億平方メートルで、香港株がすでに発売した13軒の不動産企業の中で第3位となりました。

一方、保利不動産は持ち株プラットフォームの生態の中で初めて資本化を完成した専門子会社として、特殊な戦略寓意を持って上場しています。

宋広菊氏によると、保利の発展は長期にわたり業界トップを維持しており、その核心的な優位は業界の変化傾向を正確に認識し、多業種の総合サービス能力で勝利することにある。

不動産サービス以外に、2019年に、保利発展は更に文旅または康養の概念で構築された大型総合体プロジェクトに足を踏み入れました。

2019年10月に、親会社の保利集団が雲南城の投資統合に参加したので、保利発展は集団上場不動産のプラットフォームとしてこの利益を得て、雲南城と投資合意して順調に接ぎ木しました。後者は雲南省昆明、西双版納及び広東省東莞などの四つの資産バッグにあります。

深センの証券会社の長期的な観察によると、保利はすでに規模の増加した不動産会社だけではなく、将来の運営プラットフォームに向かっています。これは不動産企業の白銀時代のもう一つの核心的な競争力です。

保利の発展は、不動産業界は数年前の規模論だけでなく、2018年から主流となった「多元化」でも、本質的には転換の道を見つけたいと考えています。保利発展の転換は、積極的に収益成長点の変化を求め、更にビジネスモデルと核心競争力の再生モデルである。