Polyester Into The Expansion Cycle

Il est bien connu que l 'année 2019 sera marquée par le lancement d' une année de production de Px, avec des projections de plus de 10 millions de tonnes de capacité de production de Px, ce qui aura un impact sur les coûts de la PTA.

Toutefois, compte tenu du temps nécessaire à la production de Px, de la persistance de la puissance de montée du pétrole brut et des projections importantes de la production de polyester en 2019, nous restons optimistes quant à l 'évolution de la situation en matière de PTA, et beaucoup reste à faire au cours du premier semestre.

Le Px a besoin de temps.

Les prix du pétrole brut de l 'WTI ont rapidement chuté à 42 dollars le baril après la rupture technologique à la fin de l' année dernière, avant de rebondir régulièrement.

D 'ici à 2019, des pays comme l' Arabie saoudite et l 'OPEC ont commencé à appliquer des accords de réduction de la production, et nous pensons que l' OPEC + limitera strictement la production à court et à moyen terme.

D 'après les données disponibles, certains pays de l' OPEC ont réduit leur production de 400 à 500 000 barils par jour en décembre 2018.

Pour sa part, l 'Arabie saoudite souhaitait que les dépenses budgétaires soient financées par une augmentation des prix du pétrole, mais elle s' inquiétait de ce que le pétrole de schiste ait été pris en charge par le marché.

En 2018, la production de pétrole brut des États - Unis a augmenté de 1,4 million de barils par rapport à 2017, et compte tenu de la forte corrélation entre l 'augmentation de la production de schiste et le niveau des prix du pétrole, ainsi que de la lenteur des variations (de 2 à 3 trimestres), Nous prévoyons que la production de schiste diminuera sensiblement au cours des deux derniers trimestres.

Les prix du pétrole ont donc continué à augmenter à moyen terme, sans exclure la possibilité que Brent retombe à nouveau sur 70 dollars le baril.

Pour ce qui est du Px, le premier ensemble de 2,2 millions de tonnes de Px pétrochimiques à force constante, prévu pour 2019, devrait être mis en service en mars - avril.

Dans le même temps, nous sommes préoccupés par le fait que les installations offshore Px ont été largement rénovées.

Selon ccfei, la révision trimestrielle de px1 a porté sur une capacité de production estimée à 1 620 000 tonnes, la révision trimestrielle de 2 325 000 tonnes et la révision trimestrielle de 3 à 4 365 000 tonnes.

Le plan de remise en état des installations ci - dessus est d 'une durée de 1 à 2 mois et, d' un point de vue quantitatif, il entraîne une perte de production comparable à celle de 2018.

Par conséquent, tant que la nouvelle capacité de production n 'aura pas été officiellement stabilisée, les prix de Px en aval n' auront pas beaucoup d 'espace.

Polyester entry expansion cycle

Les marchés sont un peu pessimistes sur la situation macroéconomique en 2019, les risques économiques mondiaux étant dus principalement aux incertitudes commerciales.

Les différends commerciaux en cours en Amérique centrale commencent à s' atténuer, sans exclure la possibilité de sortir progressivement de l 'ombre de la demande.

D 'après des estimations prudentes, la production de polyester devrait encore dépasser 4 330 000 tonnes en 2019, 740 000 tonnes pendant le trimestre 1, 1,2 million de tonnes pendant le trimestre 2, 1 570 000 tonnes pendant le trimestre 3 et 820 000 tonnes pendant le trimestre 4.

L 'appareil PTA correspondant n' est pas devenu plus productif en 2019, et il n 'y a qu' une possibilité de remise en état de l 'ancien appareil de pétrochimie Shengda et héron Xiang du Sichuan.

En conséquence, le pôle des droits de traitement PTA devrait être déplacé à proximité de 1 000 yuan / tonne en 2019.

La pression actuelle des stocks dans l 'usine de polyester n' est pas évidente, puisque la rentabilité de l 'entreprise de fabrication de bombes est maintenue à un niveau élevé, le taux de production et de vente de polyester dépasse 100%, et les stocks globaux sont réduits à 13 jours, soit un niveau intermédiaire inférieur à celui des années précédentes.

Au total, la récupération du pétrole brut, la remise en état des installations de Px, le soutien des coûts et le maintien de la capacité de production de polyester pour garantir une augmentation des bénéfices de traitement PTA, ont continué d 'être très dynamiques au cours du premier semestre de 2019.